ЛИНИЯ ПРЕВЕНТИВНОЙ ПОДДЕРЖКИ И ЛИКВИДНОСТИ (ЛПЛ)

Скачать в формате PDF

Цель

Оказание финансовой поддержки для удовлетворения фактических или потенциальных потребностей в финансировании дефицита платежного баланса стран, в которых проводится обоснованная политика, но могут сохраняться некоторые факторы уязвимости.

Критерии для получения средств

Устойчивые основные экономические показатели и институциональные основы экономической политики

Положительный опыт реализации действенных мер политики и неизменная приверженность сохранению такой политики в будущем.

Помимо общей положительной оценки проводимой в стране политики в ходе последних по времени консультаций в соответствии со статьей IV, используются следующие критерии, сгруппированные по пяти широким категориям требований, чтобы оценить, насколько страна им соответствует:

Внешнеэкономическая позиция и доступ к рынкам

• Устойчивая позиция по внешнеэкономическим операциям.
• Счет движения капитала, в котором преобладают потоки частного капитала.
• Положительный опыт стабильного доступа суверенных эмитентов на международные рынки капитала на благоприятных условиях.
• Если соглашение запрашивается на превентивной основе: резервная позиция, которая остается относительно устойчивой, несмотря на потенциальное давление на платежный баланс, которое является основанием для помощи со стороны МВФ.

Бюджетная политика. Устойчивость государственных финансов, включая экономически приемлемый уровень государственного долга.

Денежно-кредитная политика. Низкий и стабильный уровень инфляции в условиях проведения обоснованной денежно-кредитной и валютной политики.

Устойчивость и надзор в финансовом секторе:

• Устойчивая финансовая система и отсутствие проблем с платежеспособностью, которые могут угрожать системной стабильности.
• Эффективный надзор за финансовым сектором.

Достаточность данных. Достоверность данных и прозрачность.

Соответствие критериям определяется на основе высоких показателей по трем из пяти категорий требований Существенное недовыполнение требований по какой-либо категории свидетельствует о том, что государство-член не соответствует критериям получения ЛПЛ.

Кроме того, страны, в которых отмечаются любые из следующих условий на момент утверждения соглашения, не смогут получить доступ к средствам:

• Неспособность в течение длительного времени получить доступ к международным рынкам капитала
• Необходимость значительной корректировки макроэкономической или структурной политики (если заслуживающие доверия меры для такой корректировки не были начаты до утверждения соглашения).
• Государственный долг, состояние которого в среднесрочной перспективе с высокой степенью вероятности будет неустойчивым.
• Массовые банкротства банков

Предъявляемые условия

Предварительные предъявляемые условия в виде квалификационных требований. Предъявляемые условия  на ретроспективной основе для соглашений ЛПЛ на один-два года включают ориентировочные целевые показатели, стандартные критерии непрерывной деятельности и, где это оправдано, другие критерии эффективности, а также предварительные меры и структурные ориентиры. Ретроспективные предъявляемые условия для шестимесячных соглашений ЛПЛ включают стандартные последовательные критерии реализации и, где это оправдано, предварительные меры. Подробнее о предъявляемых условиях.

Механизмы обзоров

В отношении шестимесячных соглашений требования проведения обзоров не применяются

Соглашения на один или два года подлежат мониторингу в виде шестимесячных обзоров, проводимых Исполнительным советом МВФ. Если страна имеет фактическую потребность в финансировании дефицита платежного баланса на момент заключения соглашения, то доступ предоставляется поэтапно на основе полугодового выделения средств в соответствии с такой же периодичностью обзоров.

Условия

Шесть месяцев или от одного до двух лет

В течение срока от 3¼ до 5 лет

Ставка кредитования включает:

• Определяемую рынком процентную ставку по специальным правам заимствования (СДР), которая имеет минимальный предельный уровень в 5 базисных пунктов, и маржу (в настоящее время 100 базисных пунктов), что в совокупности называется базовой ставкой сборов.
• Надбавки в зависимости от суммы и срока, в течение которого кредит является непогашенным. Надбавка в размере 200 базисных пунктов выплачивается с суммы непогашенного кредита, превышающей 187,5 процента квоты. Если размер кредита все еще превышает 187,5 процента квоты через три года, то такая надбавка возрастает до 300 базисных пунктов. Надбавки призваны препятствовать значительному и длительному использованию ресурсов МВФ.

Ресурсы облагаются комиссией за резервирование средств, взимаемой в начале каждого 12-месячного периода с сумм, которые могут быть использованы в этом периоде (15 базисных пунктов для зарезервированных средств в размере до 115 процентов квоты, 30 базисных пунктов для зарезервированных средств свыше 115 процентов и до 575 процентов квоты, и 60 базисных пунктов для сумм, превышающих 575 процентов квоты). Если суммы были использованы в течение соответствующего периода, то комиссии возмещаются на пропорциональной основе. Если страна заимствует всю сумму, то комиссия возмещается полностью. Однако если страны не используют средства, то возмещение средств не производится.

С каждой фактически использованной суммы взимается плата за услуги в размере 50 базисных пунктов.

На шестимесячные соглашения о ЛПЛ распространяется ограничение в размере 150 процентов квоты страны (за вычетом предусмотренных графиком выкупов ЛПЛ). Если страна испытывает фактические или потенциальные более значительные краткосрочные потребности в финансировании дефицита платежного баланса в результате воздействия экзогенного шока, включая повышенный региональный или глобальный стресс, то может применяться более высокий предел доступа в 300 процентов квоты на каждое соглашение, что является максимальным совокупным уровнем доступа в рамках шестимесячных соглашений.

На соглашения о ЛПЛ сроком от одного до двух лет распространяются ежегодные ограничения доступа в размере 300 процентов квоты (за вычетом предусмотренных графиком выкупов ЛПЛ) и в общей сложности в 600 процентов квоты применительно ко всему соглашению. Условием непрерывного доступа является завершение соответствующего шестимесячного обзора, проводимого Исполнительным советом МВФ.

Доступ в рамках всех соглашений о ЛПЛ, независимо от продолжительности соглашения, не должен превышать кумулятивный лимит в 600 процентов квоты, за вычетом запланированных графиком выкупов ЛПЛ. Кроме того, в отношении соглашений о ЛПЛ действуют годовые и кумулятивные лимиты доступа, применимые ко всему финансированию в рамках ГРА, и, соответственно, к политике исключительного доступа (которая вступает в силу при уровне финансирования свыше одного из двух обычных пределов доступа ГРА — 145 процентов в год и 435 процентов нарастающим итогом, за вычетом предусмотренных графиком выкупов, или 200 и 600 процентов, соответственно, до марта 2024 года, согласно временному повышению лимитов доступа к ГРА).