ГИБКАЯ КРЕДИТНАЯ ЛИНИЯ (ФКЛ)

Скачать в формате PDF

Цель

Оказание финансовой поддержки странам, имеющим весьма прочные основы экономической политики и убедительные результаты проведения экономической политики, чтобы помочь им в удовлетворении фактических или потенциальных потребностей в финансировании дефицита платежного баланса и укреплении доверия рынка в период повышенных рисков.

Право на получение помощи

Весьма прочные основные экономические показатели и институциональные основы политики.

Убедительный опыт реализации действенных мер политики и неизменная приверженность сохранению такой политики в будущем.

Помимо высокой общей оценки проводимой в стране политики в ходе последних консультаций в соответствии со статьей IV, используются следующие критерии для оценки того, насколько страна соответствует требованиям.

• Устойчивая позиция по внешнеэкономическим операциям.
• Счет движения капитала, в котором преобладают потоки частного капитала.
• Положительный опыт стабильного доступа суверенных эмитентов на международные рынки капитала на благоприятных условиях.
• Устойчивость государственных финансов, включая экономически приемлемый уровень государственного долга. 
• Низкий и стабильный уровень инфляции в условиях проведения обоснованной денежно-кредитной и валютной политики. 
• Устойчивая финансовая система и отсутствие проблем с платежеспособностью, которые могут угрожать системной стабильности.
• Эффективный надзор за финансовым сектором.
• Достоверность данных и прозрачность.
• Если соглашение запрашивается на превентивной основе: резервная позиция, которая остается относительно достаточной, несмотря на потенциальное давление на платежный баланс, которое является основанием для помощи со стороны МВФ.

Для получения доступа к средствам не требуется наличие высоких показателей по всем вышеуказанным соответствующим критериям. Однако существенное недовыполнение одного или нескольких из этих требований при отсутствии компенсирующих факторов, включая принимаемые корректирующие меры, как правило, указывает на то, что государство-член не входит в число стран, демонстрирующих убедительные показатели, для которых предназначена ФКЛ.

Вышеуказанные критерии такие же, как и для линии краткосрочной поддержки ликвидности (СЛЛ).

Предъявляемые условия

Ретроспективные («программные») предъявляемые условия отсутствуют, поскольку механизм предусматривает прочные основы экономической политики, подтверждаемые правом на получение ФКЛ.

Подробнее о предъявляемых условиях.

Механизмы
обзоров

В рамках двухлетнего соглашения, чтобы страна могла сохранить доступ к ресурсам МВФ на второй год, Исполнительный совет МВФ должен завершить обзор мер экономической политики государства-члена в течение 12 месяцев с момента утверждения соглашения.  В обзоре оценивается, продолжает ли страна  соблюдать квалификационные критерии.

Условия

Возобновляемая кредитная линия с первоначальным сроком один или два года.

В течение срока от 3¼ до 5 лет

Ставка кредитования включает:

• Определяемую рынком процентную ставку по специальным правам заимствования (СДР), которая имеет минимальный предельный уровень в 5 базисных пунктов, и маржу (в настоящее время 100 базисных пунктов), что в совокупности называется базовой ставкой сборов.

• Надбавки в зависимости от суммы и срока, в течение которого кредит является непогашенным. Надбавка в размере 200 базисных пунктов выплачивается с суммы непогашенного кредита, превышающей 187,5 процента квоты. Если размер кредита все еще превышает 187,5 процента квоты через три года, то такая надбавка возрастает до 300 базисных пунктов. Надбавки призваны препятствовать значительному и длительному использованию ресурсов МВФ.

Ресурсы облагаются комиссией за резервирование средств, взимаемой в начале каждого 12-месячного периода с сумм, которые могут быть использованы в этом периоде (15 базисных пунктов для зарезервированных средств в размере до 115 процентов квоты, 30 базисных пунктов для зарезервированных средств свыше 115 процентов и до 575 процентов квоты, и 60 базисных пунктов для сумм, превышающих 575 процентов квоты). Если суммы были использованы в течение соответствующего периода, то комиссии возмещаются на пропорциональной основе. Если страна заимствует всю сумму, то комиссия возмещается полностью. Однако если страны не используют средства, то возмещение средств не производится.

С каждой фактически использованной суммы взимается плата за услуги в размере 50 базисных пунктов.

Доступ ко всему объему ресурсов предоставляется после утверждения и сохраняется в течение всего периода действия договоренности при условии завершения среднесрочного обзора в случае двухлетних договоренностей. Для ФКЛ с доступом выше 200 процентов квоты должна быть сформулирована стратегия выхода из ФКЛ.

Максимальный лимит доступа отсутствует. Потребность в ресурсах оценивается в каждом конкретном случае в зависимости от фактических или потенциальных потребностей государства-члена в финансировании дефицита платежного баланса.

Возможно одновременное использование с СЛЛ (которая имеет те же квалификационные критерии), если это оправдано характером и масштабом внешних рисков и потенциальными потребностями в финансировании платежного баланса.