Надзор со стороны МВФ

31 марта 2018 г.

Одна из важнейших обязанностей МВФ заключается в наблюдении за международной валютной системой и в мониторинге экономической и финансовой политики своих 190 государств-членов, эта деятельность известна как «надзор». В рамках данного процесса, который осуществляется на глобальном и региональном уровне, а также на уровне отдельных стран, МВФ определяет потенциальные риски для стабильности и выносит рекомендации о соответствующих корректировках политики, которые необходимы для поддержания экономического роста и содействия финансовой и экономической стабильности.

Почему важен мониторинг со стороны МВФ?

Бдительный мониторинг со стороны МВФ необходим для выявления рисков для стабильности и роста, которые могут потребовать принятия корректирующих мер политики. Кроме того, в этой деятельности в условиях современной интегрированной в мировую систему экономики, где проблемы или меры политики одной страны могут сказаться на многих других странах, критически важное значение имеет международное сотрудничество. Государства-члены МВФ, к числу которых, за исключением горстки стран, относятся все страны, может оказывать содействие этому сотрудничеству. Мониторинг со стороны МВФ включает как надзор на двусторонней основе, сосредоточенный отдельных странах-членах, так и надзор на многосторонней основе или наблюдение за мировой экономикой.

Консультации с государствами-членами

Мониторинг со стороны МВФ, как правило, предусматривает ежегодные визиты в государства-члены МВФ. Во время этих визитов персонал МВФ с должностными лицами из правительства и центрального банка проводит обсуждения рисков для внутренней и глобальной стабильности, а также меры экономической политики и реформы для преодоления таких рисков. Эти дискуссии сосредоточены, помимо структурных реформ, значимых для макроэкономического развития, на курсовой, денежно-кредитной, налогово-бюджетной и финансовой политике. Сотрудники МВФ также, как правило, проводят встречи с другими заинтересованными сторонами, в том числе с членами парламента и представителями деловых кругов, профсоюзов и гражданского общества. Всесторонние обсуждения с самыми различными группами позволяют улучшить оценки экономической политики и перспектив развития каждой страны.

После завершения своей оценки персонал МВФ представляет Исполнительному совету доклад для обсуждения. Мнения Совета о докладе впоследствии сообщаются официальным органам стран; на этом завершается процесс, известный как консультации в соответствии со Статьей IV. В последние годы надзор становится все более прозрачным, и большинство государств-членов в настоящее время публикует пресс-релизы, в которых приводится резюме докладов персонала и прилагаемых к ним аналитических материалов, а также мнений Исполнительного совета. 

Глобальный надзор

МВФ также ведет мониторинг тенденций в экономике регионов и глобальной экономике и анализирует воздействие, которое меры политики государства-члена могут оказать на соседние страны и мировую экономику. Он публикует периодические доклады об этих тенденциях и результатах анализа. В «Перспективах развития мировой экономики» приводится подробный анализ мировой экономики и перспектив ее роста, рассматриваются такие вопросы, как макроэкономические последствия глобальных финансовых неурядиц и потенциал глобальных вторичных эффектов, особенно тех, которые могут возникнуть в результате мер экономической, налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики ведущих мировых экономик, таких как США, Китай и зона евро. В Докладе по вопросам глобальной финансовой стабильности содержится оценка мировых рынков капитала и финансовых дисбалансов и факторов уязвимости, которые представляют потенциальную угрозу для финансовой стабильности. В «Бюджетном вестнике» приводятся последние среднесрочные прогнозы по налогово-бюджетной сфере и оценки изменений в области государственных финансов. МВФ также публикует «Перспективы развития региональной экономики», где приводится детальный анализ основных регионов мира.

МВФ тесно сотрудничает с другими группами, в том числе с Группой двадцати стран с развитой экономикой и стран с формирующимся рынком, и начиная с 2009 года поддерживает действия Группы 20-ти по обеспечению устойчивого международного сотрудничества посредством процесса взаимной оценки. МВФ анализирует меры политики государств-членов, с тем чтобы определить, насколько они соответствуют цели поддержания устойчивого и сбалансированного роста мировой экономики. Доклады по вопросам внешнего сектора содержат анализ и оценку внешнеэкономического сектора 29 крупнейших экономик мира плюс зоны евро. Анализ содержит систематические оценки состояния счета текущих операций, валютных курсов, сальдо внешних операций, потоков капитала и международных резервов. Дважды в год МВФ публикует Глобальную программу мер экономической политики, в которой сводятся воедино основные выводы и рекомендации по вопросам политики из докладов МВФ, составляемых на многосторонней основе, и определяется будущая программа действий МВФ и его государств-членов.

Адаптация надзора к меняющимся глобальным вызовам

МВФ проводит периодические обзоры своей надзорной деятельности, чтобы лучше адаптироваться к изменениям в глобальной экономике. Учитывая повышенное внимание к последствиям финансовых взаимосвязей между странами, проводившийся в 2011 году обзор был посвящен надзору на многосторонней основе. Это позволило заложить основу для выработки Решения об интегрированном надзоре в 2012 году, в котором уточнялось, что проводимый МВФ надзор должен сосредоточиваться на мерах политики, касающихся стабильности платежного баланса, а также системной стабильности в странах. В сентябре 2012 года Исполнительный совет утвердил Стратегию финансового надзора и предложил конкретные шаги для дальнейшего усиления мониторинга со стороны МВФ. Эти реформы совместно привели к пересмотру инструментария для проведения надзора и к обновлению правовой основы.

В рамках проведенного в 2014 году Трехлетнего анализа надзорной деятельности была выражена поддержка этих реформ, а в ходе состоявшегося в 2018 году Промежуточного анализа надзорной деятельности, в течение которого был рассмотрен ход выполнения рекомендаций ТАН, был сделан вывод о том, что проведенный МВФ надзор в 2014-2017 годах лучше адаптировался к условиям мировой конъюнктуры. В рамках продолжающегося Комплексного анализа надзорной деятельности (КАН) рассматриваются пути адаптации надзорной деятельности к глобальным условиям в 2021-2030 годах. В ходе КАН выявлены четыре общих приоритетных направления для улучшения поддержки стран-членов в предстоящий период: (i) преодоление рисков и неопределенности; (ii) предупреждение и смягчение вторичных эффектов; (iii) содействие экономической устойчивости; и (iv) выработка более единообразного подхода к рекомендациям по экономической политике. Ключевой задачей КАН является повышение результативности рекомендаций МВФ в области экономической политики путем пересмотра подходов Фонда к работе со странами-членами в соответствии с указанными приоритетами в области надзорной деятельности.