“央行的日常工作就是担忧。”这是20世纪90年代美国联邦储备委员会副主席爱丽丝•里夫林（Alice Rivlin）对货币政策制定者工作的描述。当时，央行人士的主要任务是控制通货膨胀。

现在，通货膨胀只是央行面临的众多问题之一。经济形势快速变化，导致政策回旋余地缩小。与此同时，地缘政治割裂、气候变化、人口老龄化和数字货币的出现等结构性因素，使得潜在的政策挑战变得更加复杂。央行的职责甚至其独立性也面临着日益增加的政治压力。这些新出现的力量和其他因素引发了一个问题：货币政策未来可能做出何种改变？

在本期《金融与发展》中，多位顶尖专家从不同角度探讨了央行应如何应对这个日益复杂的世界。

IMF的吉塔•戈皮纳特（Gita Gopinath）从现有经济模型未能成功预测通胀飙升的问题出发，详细阐述了经济学家为何需要更加有效的分析工具。普林斯顿大学的马库斯•布伦纳梅尔（Markus Brunnermeier）指出，在这个高通胀、低增长和高债务的后疫情时代，各国央行仍在奉行温和通胀、低利率和强劲增长时期设定的政策。

那么，央行的框架和职能应该如何调整？印度储备银行前行长拉古拉姆•拉詹（Raghuram Rajan）表示，少即是多。他解释了为什么央行应该在避免破坏金融稳定的同时，再度聚焦其主要职能——维持物价稳定。吉安卡罗•柯赛蒂（Giancarlo Corsetti）认为，像疫情这样的特殊情况可能需要货币和财政当局暂时携手合作，但绝不能以牺牲其独立性为代价。 

大卫•布兰奇弗劳尔（David G. Blanchflower）和安德鲁•莱文（Andrew T. Levin）提出了央行避免群体性思维的方法，其可能威胁到央行的信誉。格雷格•卡普兰（Greg Kaplan）等学者展示了新的经济模型如何帮助我们理解货币政策对收入和财富分配的影响。迈克尔•韦伯（Michael Weber）探讨了如何改善货币政策沟通以塑造通胀预期的问题。

经济学作为一门学科，正在一个高度不确定的时代中不断发展演变，这要求我们对以往的模型、传统做法和假设进行深刻反思。我希望本期杂志能够引发更多讨论。

吉塔 • 巴特（GITA BHATT），《金融与发展》主编。

文章和其他材料中所表达的观点均为作者个人观点，不一定反映IMF的政策。