Le casse-tête européen
Au-delà de l'intégration
Michael Deppler
Dans un survol de l'histoire économique de l'Union européenne (EU), le Directeur du Département Europe du FMI évoque les raisons pour lesquelles la croissance est en perte de vitesse dans les pays de l'UE, ainsi que les défis qui se posent à la nouvelle Europe des 25, examinant en particulier comment stimuler la croissance tout en maintenant des systèmes de protection sociale généreux. Il conclut que ce qu'il faut, c'est une stratégie de réforme prospective qui concilie solidarité et discipline par le biais de politiques génératrices d'une croissance à long
terme. (283 kb fichier pdf)
Les cinq ans de l'euro
Hamid Faruqee
L'ABC de l'économie : bilan de cinq années d'utilisation d'une monnaie unique au sein de la zone euro. L'auteur passe en revue les conséquences de la conduite d'une politique monétaire commune pour les 12 pays de la zone euro, ainsi que les implications de l'euro pour leurs finances publiques. Il évoque en outre le rôle de plus en plus important de l'euro en Europe et dans le monde entier. (36 kb fichier pdf)
Problèmes de croissance
Jean Philippe Cotis
Après trente années de prospérité économique croissante, l'Europe a vu son activité économique entrer dans une phase de ralentissement au début des années 90. Cependant, une forte disparité des résultats économiques s'est observée sur ce continent. La production par habitant des grandes économies s'est accrue à un rythme plus lent que celle des États-Unis, alors que certaines des petites économies — Grèce, Luxembourg et Pays-Bas — ont eu davantage de succès. Parmi elles, l'Irlande offre un cas de réussite extraordinaire : son PIB par habitant, naguère inférieur à la moyenne pour l'OCDE, est désormais l'un des plus élevés. Parmi les raisons de cette disparité figurent les écarts entre les taux d'utilisation de la main-d'oeuvre et les écarts de productivité.
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L'Europe peut-elle se permettre de vieillir ?
Pleins feux sur les conséquences du vieillissement
de la population européenne, qui est appelé à causer
dès 2010 de gros problèmes budgétaires, dont le plus
grave est la précarité financière du système
de retraite. Face à ce problème, l'Europe sera amenée à choisir,
parmi plusieurs options, une stratégie consistant à accroître
les taux de cotisation et à réduire
les prestations.
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L'Europe en quête de discipline budgétaire
Anthony Annett et Albert Jaeger
La politique budgétaire de la zone euro est définie par le Pacte de stabilité et de croissance, qui exige des pays qu'ils maintiennent leur déficit budgétaire au-dessous de 3 % du PIB (sauf en cas de chocs exceptionnellement puissant). Mais les violations répétées du pacte par la France et l'Allemagne ces dernières années ont compromis son avenir. Les auteurs évaluent les résultats du pacte et proposent une stratégie de réforme permettant de mieux concilier discipline et souplesse budgétaires.
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Comment réformer le Pacte de stabilité et de croissance?
David Walton, Angel Ubide et Mark Hallerberg
Trois experts externes offrent des points de vue très différents sur l'avenir du Pacte de stabilité et de croissance. L'un affirme que le Pacte est défectueux et doit être remplacé par un autre. Un autre déclare que le problème se trouve au niveau de son application, et non de sa conception. Selon le troisième, qui offre un point de vue intermédiaire, le pacte traite tous les États de la même façon, sans égard à leurs institutions budgétaires. Il est bien tel qu'il est, mais si on cherche à le réformer, il faudra tenir compte des conséquences qui en découleront pour les institutions budgétaires
des pays. (38 kb fichier pdf)
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Stratégie pour une entrée réussie dans la zone euro
Susan Schadler
Contrairement aux membres initiaux de l'Union européenne, ses 10 nouveaux membres sont tenus d'adopter l'euro, mais sont libres de décider du moment opportun. Les auteurs affirment qu'à long terme les nouveaux adhérents gagneront à entrer dans la zone euro mais doivent remplir des conditions rigoureuses, notamment satisfaire aux critères d'ajustement budgétaire
et assurer une faible inflation ainsi qu'une plus grande souplesse des
salaires et des prix. (109 kb fichier pdf)
Points de vue sur
l'élargissement
Accélérer le changement
Witold M. Orlowski
Dans le domaine du développement économique, de la productivité et du niveau de vie, il existe un gros écart entre les membres établis de l'Union européenne et les huit nouveaux pays membres d'Europe centrale et orientale. Selon le principal Conseiller économique du Président de Pologne, la hausse de l'épargne intérieure est la clé d'une
croissance plus forte. (37 kb fichier pdf)
Nouveaux citoyens, vieilles frontières
Tito Boeri
Face à la crainte que les immigrants des 10 nouveaux pays membres de l'Union européenne ne soient une charge trop lourde pour leur système de protection sociale, chacun des États membres initiaux a établi ses propres règles pour durcir les conditions d'immigration fixées aux dix et leur imposer d'autres restrictions. Selon l'auteur, cette stratégie nuira à la croissance de l'UE sans régler le dossier social. Il propose d'adopter un contingent transitoire commun et généreux tout en réformant le système social pour assurer sa viabilité. (304 kb fichier pdf)
Microfinancement
Le microfinancement et les pauvres
Elizabeth Littlefield et Richard Rosenberg
Pendant des siècles, les pauvres ont eu recours à toutes
sortes de dispositifs informels pour répondre à leurs besoins
financiers. On a toutefois assisté, ces trente dernières
années, à la naissance des institutions de microfinancement,
qui offrent des services financiers à la clientèle à faible
revenu. Pour réaliser pleinement son potentiel, le microfinancement — avec
toute sa gamme de services — doit faire partie intégrante
du système financier traditionnel. Des signes encourageants de
formation de nouveaux partenariats avec les banques traditionnelles et
d'intégration de nouvelles techniques se manifestent dans nombre
de pays en développement.
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La banque mobile
G. Nguyen Tien Hung
L'extrême pauvreté existe encore dans certaines régions du Vietnam, surtout dans les villages isolés des montagnes. L'un des problèmes qui y sont liés est le manque d'accès au crédit. En 1998, la Banque vietnamienne de l'agriculture et du développement rural a lancé un projet de microfinancement — la banque mobile — pour desservir ces régions isolées. Financièrement autonome, ce projet fournit aux pauvres du Vietnam les services dont ils ont besoin. Vieille de cinq ans seulement, la banque mobile s'est révélée une expérience réussie.
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Restructuration bancaire
Récit d'un initié
Chungwon Kang
Même avant l'éclatement de la crise bancaire asiatique (1997),
la Seoul Bank était dans une situation difficile. Reconnue comme
l'une des banques commerciales les plus fragiles de Corée, elle
a été choisie pour être restructurée et privatisée.
L'auteur, qui a été chargé de sa restructuration,
décrit les préparations
de sa mise en vente.
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Anniversaire de F&D
40 bougies
Ian S. McDonald
Un ancien rédacteur en chef passe en revue les quarante années
d'existence de Finances & Développement.
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pdf)
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Rubriques
Lettre de la rédaction (83
kb fichier pdf)
Courrier des lecteurs
Infections, épidémies et pandémies;
la culture est plus importante que les institutions;
qui profite de la surveillance globale? (31 kb fichier pdf)
En bref
En direct des organisations internationales
Relancer les négociations commerciales; atténuer les retombées de la libéralisation des échanges; des ODM (objectifs de développement pour le millénaire) hors de portée; les déchets, une nouvelle menace pour les petites îles;
les accidents de voitures. (37 kb fichier pdf)
Paroles d'économistes
Le témoignage d'un gourou des budgets
Elisa Diehl s'entretient avec Alice Rivlin, qui a passe plus de 30 ans au service de l'État américain. Elle a été la première directrice du Bureau du budget du Congrès avant d'être nommée au Bureau de la gestion et du budget et à la Réserve fédérale. Elle s'est exprimée sur la situation budgétaire de l'Union européenne ainsi que sur le déficit budgétaire des États-Unis. (100 kb fichier pdf)
Critiques de livres
IInflation Targeting in the World Economy, Edwin M. Truman
Indonesian Destinies, Theodore Friend
The Political Economy of Emerging Markets, Javier Santiso
(58 kb fichier pdf)
Gros plan
sur l'Inde
La forte reprise de l'économie indienne lui offre
une occasion rêvée de s'attaquer énergiquement à ses
problèmes budgétaires. (30 kb fichier pdf)
Entre nous
Pourquoi les réformes sont-elles si difficiles?
Raghuram Rajan explique qu'il est difficile de faire accepter les réformes structurelles, car leurs avantages ne sont pas toujours aussi évidents que leurs coûts à court terme. À son avis, le tout, c'est de savoir quand intervenir et dans quel ordre procéder, et d'indemniser les "perdants".
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