وجهة نظر

هل سيساعد إطار بازل الثاني في منع الأزمات أم سيزيدها سوءا؟

جيزوس سورينا، وأفيناش بيرسود
يعرض المؤلفان آراء متناقضة حول ما إذا كانت المبادئ التوجيهية لكفاية رؤوس الأموال بموجب اتفاقية بازل الثانية مفرطة في مسايرة الاتجاهات الدورية-أي أنها شديدة التهاون بشأن رأس المال الإلزامي في فترات اليُسر وشديدة التقييد عندما تتدهور الأوضاع.

في هذا العدد أيضا

ما مدى التباعد؟ ما مدى التقارب؟

أيهان كوسيه، وكريستوفر أوتروك، وإسوار براساد
أدت التغيرات الكبيرة التي طرأت مؤخرا على المشهد الاقتصادي العالمي إلى إثارة تساؤلات حول الدورات الاقتصادية العالمية –وقد جاءت هذه التغيرات بدافع من زيادة الاندماج الاقتصادي وتزايد أهمية اقتصادات الأسواق الصاعدة. ويخْلُص المؤلفون إلى أن الدورات الاقتصادية بين البلدان الصناعية وبين اقتصادات الأسواق الصاعدة تبدو آخذة في التقارب، ولكن يبدو أيضا أن المجموعتين تتباعدان عن بعضهما.

إعادة العملات لوضعها الطبيعي

أتيش غوش
أدت التقلبات الحادة التي شهدتها العملات الرئيسية في الفترات الأخيرة إلى إبراز إمكانية التدخل في أسواق الصرف. ويناقش هذا المقال الأسلوب الذي يمكن للبنوك المركزية اتباعه للتأثير على أسعار الصرف وما سيتعين عليها القيام به لإنجاح عملية التدخل.

قصة نجاح

توماس دورسي
شهدت التدفقات الرأسمالية الخاصة إلى البلدان منخفضة الدخل في أنحاء العالم نموا هائلا على مدى ربع القرن الماضي. وبرغم أنها قصة نجاح عن عملية التنمية، فيجب على صانعي السياسات التحسب لمعالجة الانعكاسات التي تترتب على التدفقات المتزايدة.

على مرمى، ولكن ليس في المتناول بعد

ضياء قرشي
يقدم المؤلف تقرير حالة عن جهود البلدان نحو إحراز الإهدافالإنمائية للألفية الثمانية التي وضعتها الأمم المتحدة. وبرغم أن الصورة مختلطة الملامح حتى الوقت الحاضر، يذهب المؤلف إلى أن الأهداف الإنمائية قابلة للتحقق في معظم البلدان إذا تضاعفت الجهود التي تبذلها البلدان وكذلك شركائها في عملية التنمية.

أزمة الأسواق المالية

أزمة ثقة ... وأكثر من ذلك

لورا كودرس
ما الذي يمكن أن يحول دون وقوع أزمات مستقبلية كتلك التي بدأت في أسواق الرهون العقارية عالية المخاطر في الولايات المتحدة؟ ويذهب هذا المقال إلى أن مصدر المشكلة يكمن في الحوافز. ولكن قد يكون من الصعب تنفيذ العلاج لأن الحوافز التي تشوبها نواقص راسخة في السوق وفي القواعد التنظيمية والرقابية.

تفشي المرض: عدوى الرهونات دون الممتازة الأمريكية

راندال دود، وبول ميلز
يبحث المؤلفان جذور أزمة الرهون العقارية عالية المخاطر والأسباب وراء انتقال تداعيات كبيرة لها. ويقترحان سياسات للتعامل مع هذه المشكلات بغرض خفض نسبة التمويل بالديون، وتحسين إدارة السيولة، ودعم السيولة في السوق، وتعزيز مسألة العناية الواجبة، وزيادة الشفافية في توفير معلومات حول الأسعار والتداول للجمهور.

وجهة نظر

آسيا: منظور عن أزمة الرهونات دون الممتازة

خور هوي إي، وكي ريوي زيونج
يبحث المؤلفان، وهما من السلطة النقدية في سنغافورة، الأزمة الحالية من منظور الأزمة المالية التي أصابت آسيا عام 1997. ويناقشان الدروس التي يمكن للبلدان الصناعية استخلاصها من الأزمة الآسيوية والدروس التي يمكن أن تتعلمها البلدان الآسيوية من أزمة القروض العقارية عالية المخاطر. ويستكشفان كذلك الأسباب وراء صمود آسيا، حتى الوقت الحاضر، في مواجهة الأزمة الراهنة.

استخدام مزيد من الأموال في العمل المصرفي

هايما كاروانا، وأديتيا ناراين
يتمثل أحد أسباب استسلام البنوك لأزمة القروض العقارية عالية المخاطر في عدم احتفاظها بقدر كاف من رؤوس الأموال. وعلى هذه الخلفية، يناقش المؤلفان الإطار الجديد لكفاية رأس المال المصرفي بموجب اتفاقية بازل الثانية، ويشيران إلى أنه لا يعالج جميع القضايا التنظيمية التي نشأت من وقوع الأزمة، ولكنه يقوم مع هذا بدور رئيسي.