让亚洲在风险不断增加的环境下继续走在前列
2018年10月11日
亚洲继续带动全球经济增长，今年和明年的增长率预测分别为5.6%和5.4%。但是，国际货币基金组织最新一期的地区报告指出，在金融环境收紧、贸易紧张局势加剧和中国增长势头减缓等因素的影响下，亚洲今后面临风险。
《亚太地区经济展望》还指出，亚洲的增长前景面临着更长期的挑战 ，包括生产率下降，人口老龄化，以及数字革命对未来工作的影响。
采取有关政策应对这些挑战，将有助于提高经济韧性，维持增长势头，并确保经济增长的好处得到广泛分享。
“过去几十年，亚洲取得了巨大的经济成就，数亿人摆脱了贫困，很多经济体相继跻身中等收入甚至发达经济体之列。毫无疑问，亚洲地区面临重要的挑战，但可以通过制定明智的政策来应对这些挑战。”国际货币基金组织亚太部主任李昌镛表示。
充满活力的经济体
未来的风险
根据这份报告，该地区的增长前景在近期和中期都面临下行风险。持续的贸易紧张局势可能进一步削弱商业信心，损害金融市场，破坏供给链，并抑制该地区的投资和贸易。
根据国际货币基金组织的研究，如果所有这些影响都显现出来，所有拟采取的关税措施都得以实施，那么亚洲的GDP在今年几年内可能下降0.9%。保护主义的增强还可能导致可贸易消费品（如电子产品）变得更为昂贵。
此外，亚洲可能受到全球金融环境收紧的影响。美国提高利率 、风险偏好突然恶化、贸易紧张局势加剧、政治和政策不明朗等因素都可能引起全球金融环境收紧。
最新地区评估中的分析显示，金融环境的收紧可能导致亚洲产出下降幅度高达四分之三个百分点。一些新兴市场经济体已经出现的金融市场动荡可能会进一步恶化，通过资本流动减少和融资成本增加等渠道对亚洲产生负面溢出效应。
亚洲经济还面临国内风险，其中包括，韩国、新加坡和许多其他经济体的住户和企业债务高企，澳大利亚和香港特区的房地产价格过高，以及印度存在改革实施步伐放缓的风险。
另外，中国的政策重心是解决经济长期存在的显著金融脆弱性。但重心向稳定增长的转移可能意味着，去杠杆进展将放慢，中国和整个地区面临的中期风险将增大。
维持增长，增进繁荣
为了提高韧性，应对这些不断增加的下行风险，亚洲经济体需要实施能够支撑金融稳定和维持经济增长的政策。鉴于该地区的显著多样性，各经济体的政策重点各不相同。
例如，报告建议允许汇率自由变动，起到吸收冲击的作用，仅在出现无序市场状况时才进行外汇干预。
这有助于做出独立的货币政策决定，以实现通胀和国内目标，同时通过有针对性的措施（宏观审慎政策）来维护金融稳定。
当前，在该地区的多数发达经济体，通胀水平低，产出缺口为负，因此，货币政策总体上应保持宽松。但在通胀处于上升趋势，或资本流动依然不稳定、资产负债表存在显著货币错配的国家，提高利率将是适当的。
从更长远看，亚洲将受益于实施有关改革，以应对本地区面对的挑战，同时确保持久、具有包容性的经济增长。
例如，报告指出，地区贸易和投资的放开（取消监管限制），特别是在服务业，将有助于提升亚洲的前景，缓解全球贸易紧张局势的影响。的确，我们的分析表明，地区贸易和投资的放开在长期内可以使亚洲GDP提高15%之多。
报告还发现，企业状况的恶化——年轻企业减少，处于财务困境的所谓“僵尸”企业增加——对亚洲生产率增长的减缓起了一定作用。加强企业准入和退出市场的措施有助于支持经济增长。
此外，地区评估突出显示了数字化对该地区的显著影响。例如，在亚洲过去二十年的人均增长中，数字创新占到近三分之一。
为了确保该地区充分利用数字红利，政策制定者需要提升教育、改善基础设施和监管环境。与此同时，需要解决数字化带来的问题（如自动化导致工人失业），并需管理金融科技带来的金融稳定风险。这些都是严峻的挑战，但可以克服。只要继续实施健全的政策，亚洲在未来十年乃至更长时间内都很有希望继续走在全球增长的前列。
