Пресс-релизы № 19/425

Миссия МВФ завершает визит в Российскую Федерацию

20 ноября 2019 г.

С 13 по 20 ноября 2019 года в Москве находилась миссия Международного Валютного Фонда (МВФ) для обсуждения текущей ситуации в экономике, перспектив ее развития и экономической политики. По завершении визита г-н Роуф сделал следующее заявление:

“В целом экономическая ситуация в России определяется тремя основными факторами. Первый фактор – сохранение прочной макроэкономической основы, способствующей экономической активности за счет снижения неопределенности, удержания инфляции под контролем и обеспечения уверенности в рубле. Второй фактор – это структурные проблемы, ограничивающие рост, несмотря на серьезную работу по осуществлению реформ по ряду направлений, в том числе в рамках национальных проектов. Третий фактор – международные санкции, которые усугубляют неопределенность для бизнеса, сдерживают российские и иностранные инвестиции и препятствуют полномасштабному интегрированию России в международные рынки. C учетом совокупности этих факторов среднесрочный прогноз экономического роста сохраняется на пониженном уровне 2% или менее в течение следующих нескольких лет.

“На 2019 год рост ВВП прогнозируется на уровне 1,1% на фоне слабого внутреннего спроса и неблагоприятных внешних условий. В 2020 году ожидается ускорение роста до 1,9% по мере ликвидации отставания в осуществлении бюджетных расходов в рамках национальных проектов. Прогнозируется дальнейшее замедление темпов инфляции ниже 3% в начале 2020 года, а затем ее постепенный возврат к целевому показателю 4% по мере восстановления внутреннего спроса и исчерпания временных дезинфляционных факторов.

“Значительное снижение ключевой ставки, предпринятое Банком России с июня 2019 года, стало адекватной реакцией на ослабление инфляционного давления. Обоснованным будет и дальнейшее снижение ставки в условиях прогнозируемого сохранения инфляции в течение 2020 года ниже целевого показателя.

“Бюджетная политика оказалась более жесткой в 2019 году, чем первоначально предполагалось, в условиях временной задержки исполнения расходов в рамках национальных проектов и перевыполнения плановых показателей доходов, особенно по НДФЛ и налогу на прибыль. Возможно, это стало одной из причин ослабления спроса. Если улучшение поступления доходов окажется устойчивым, рекомендуется рассмотреть возможность принятия дополнительных не препятствующих росту налогово-бюджетных мер.

“Бюджетное правило, в соответствии с которым нефтяные сверхдоходы автоматически инвестировались в зарубежные активы через Фонд национального благосостояния (ФНБ), успешно справлялось с задачей накопления национального богатства и защиты экономики от колебаний цен на нефть, что способствовало росту ненефтегазовой экономики. Чтобы сохранить этот положительный эффект, средства ФНБ следует продолжать инвестировать в зарубежные активы и после достижения ликвидной частью фонда порога в 7% ВВП. Любое использование ресурсов ФНБ внутри страны должно быть ограничено жесткими лимитами и строгими правилами управления фондом, обеспечивающими эффективный отбор проектов и рыночную доходность вложений.

“Работа по оздоровлению банковского сектора близка к завершению, и в целом российские банки, по-видимому, стабильны, хорошо капитализированы и ликвидны. Вместе с тем, необеспеченное потребительское кредитование продолжает расти темпами, превышающими 20%. Для сдерживания этого вида кредитования может оказаться достаточно макропруденциальных мер, принятых Банком России. Однако, если для сохранения финансовой стабильности в будущем потребуются более серьезные ограничения кредитования населения, рекомендуется предоставить Банку России правовые полномочия по установлению жестких лимитов на показатель обеспеченности кредита залогом и показатель долговой нагрузки индивидуального заемщика.

“Структурные реформы остаются ключевым фактором ускорения роста. Национальные проекты, при условии отбора в соответствии со строгими экономическими критериями и эффективной реализации, будут способствовать экономическому росту за счет совершенствования инфраструктуры и более здоровых, квалифицированных и образованных работников. Работа по улучшению условий ведения бизнеса получила отражение в повышении рейтингов. Вместе с тем, бизнес, особенно в важном секторе малых и средних предприятий, продолжает сталкиваться с избыточными бюрократическими требованиями, юридической неопределенностью и коррупционными рисками. Необходимы реформы для решения проблемы недостаточной конкуренции и большой роли государства в экономике, в том числе реформы, направленные на облегчение входа на рынок и выхода с рынка, совершенствование корпоративного управления государственных компаний и обеспечения конкурентности государственных закупок.

“Миссия МВФ благодарит официальные органы в Москве и в Калуге, а также других участников встреч в государственном и частном секторах за сотрудничество, открытые и конструктивные обсуждения, а также за теплый прием. Миссия ожидает вновь приехать в Москву в мае 2020 года для проведения регулярных консультаций по Статье IV Устава МВФ.”