Когда на следующей неделе в Вашингтон на Весенние совещания МВФ и Всемирного банка прибудут министры финансов и руководители центральных банков, им предстоит обсудить многие вопросы: от неустойчивого восстановления мировой экономики до риска финансовой нестабильности, от фрагментации до последствий войны России в Украине.
Но они ни в коем случае не должны забывать о растущих потребностях беднейших стран мира. В частности, хорошо себя зарекомендовавший инструмент МВФ для помощи этим странам — Трастовый фонд на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту — срочно нуждается в пополнении средств.
С начала пандемии МВФ оказал поддержку более чем 50 странам с низким доходом, предоставив беспроцентные кредиты через ПРГТ на сумму около 24 млрд долларов США, тем самым помогая предотвратить нестабильность в целом ряде самых бедных странах мира: от Демократической Республики Конго до Чада и Непала.
Теперь необходимо обеспечить достаточное финансирование и субсидирование ПРГТ, чтобы этот жизненно важный источник беспроцентного финансирования мог использоваться дальше. Это вопрос первостепенной важности. Почему?
В последние годы трудностей, с которыми сталкиваются страны с низким доходом, стало значительно больше. Эти страны пострадали от пандемии, а также от череды экономических шоков. А сегодня перед ними стоят дополнительные проблемы, связанные с сокращением финансирования, высокой инфляцией, длительным отсутствием продовольственной безопасности, ростом уязвимости долговой ситуации и социально-политической напряженностью, особенно в нестабильных и охваченных конфликтами странах.
Мы понизили наши прогнозы роста для стран с низким доходом, где темпы роста доходов на душу населения теперь еще больше отстают от уровней, необходимых, чтобы приблизиться к показателям стран с развитой экономикой. Это ставит под угрозу продолжающуюся десятилетиями тенденцию к неуклонному сближению стран по уровню жизни.
Если не принять срочные меры и не оказать дополнительную поддержку этим странам, у них будет мало шансов восполнить эти потери.
Так, по нашим оценкам, объем дополнительного финансирования, который требуется странам с низким доходом для ускорения темпов роста и возвращения на траекторию сближения по уровню доходов со странами с развитой экономикой, составит примерно 440 млрд долларов США в течение пяти лет до конца 2026 года.
Внутренние реформы, направленные на стимулирование роста, укрепление государственных финансов и увеличение внутренних доходов, должны помочь удовлетворить эту потребность в финансировании. Но, как мы подчеркнем на специальной встрече доноров и получателей помощи по льготному финансированию, которая состоится 12 апреля в рамках Весенних совещаний, дополнительная международная поддержка также необходима, особенно с учетом того, что официальная помощь на цели развития по-прежнему не достигла целевого показателя ООН, установленного на уровне 0,7 процента валового национального дохода.
Более богатые страны могут помочь более бедным, объединив свои ресурсы и финансируя работу МВФ, Всемирного банка и других многосторонних организаций, а также через собственные двусторонние программы развития. А МВФ будет продолжать сотрудничество со всеми своими партнерами по развитию для укрепления экономической и финансовой стабильности в более бедных странах.
В рамках этих усилий крайне важная роль отводится ПРГТ. Он предоставляет беспроцентные кредиты для поддержки качественных экономических программ, которые помогают привлекать дополнительное финансирование от доноров, организаций, занимающихся вопросами развития, и частного сектора. Программы, поддерживаемые ПРГТ, также играют центральную роль в создании условий для успешного урегулирования долга в странах, оказавшихся в критической долговой ситуации. И, как показала пандемия, ПРГТ также может обеспечивать быструю экстренную поддержку в случае потрясений.
После начала пандемии COVID-19 МВФ быстро увеличил экстренное финансирование и поддержку программ через ПРГТ, и в одном только 2020 году объем новых обязательств достиг почти 9 млрд долларов США (6,5 млрд специальных прав заимствования). А поскольку потребности в финансировании, которые испытывают страны с низким доходом, быстро растут, прогнозируется, что в 2020–2024 годах спрос на кредитование в рамках ПРГТ достигнет почти 40 млрд долларов США (30 млрд СДР), что более чем в четыре раза превышает средний показатель за прошлые периоды.
Дефицит финансирования
Успех наших знаковых реформ ПРГТ 2021 года, направленных на ускорение восстановления стран с низким доходом после пандемии, зависит от стратегии финансирования, для которой требуется привлечь примерно 16,9 млрд долларов США (12,6 млрд СДР) в виде ресурсов для кредитования и 3,1 млрд долларов США (2,3 млрд СДР) в виде ресурсов для субсидирования. На данный момент объявленные взносы составляют примерно три четверти целевого показателя по ресурсам для кредитования, но менее половины необходимой суммы по ресурсам для субсидирования.
Потребности в ресурсах для субсидирования в рамках ПРГТ еще больше возросли в связи с рекордным спросом на поддержку Фонда и резким повышением процентных ставок.
Таким образом, для достижения установленной цели по привлечению средств ко времени проведения в октябре Ежегодных совещаний в Марокко — первых совещаний, проводимых в Африке за последние 50 лет, — срочно необходимы дополнительные взносы. Совещания представляют собой историческую возможность для стран-доноров продемонстрировать свою приверженность континенту, достигнув согласия по среднесрочной стратегии, чтобы поставить финансы ПРГТ на прочную основу.
Если эти ресурсы не будут предоставлены, способность МВФ оказывать столь необходимую поддержку странам с низким доходом, которые стремятся стабилизировать свою экономику в условиях все более подверженного потрясениям мира, будет поставлена под угрозу. Вывод очевиден: наши государства-члены должны объединить усилия и увеличить поддержку этих уязвимых стран.
И лучший способ сделать это — через финансирование ПРГТ.
Международное сотрудничество
Так же, как международное сотрудничество может помочь решить проблему нехватки средств, оно может помочь преодолеть тупиковую ситуацию в отношении долга, которая не позволяет некоторым странам получить доступ к льготному финансированию.
Хотя коэффициенты задолженности остаются ниже уровней, существовавших до принятия в середине 1990-х годов Инициативы в отношении бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК), факторы уязвимости в странах с низким доходом значительно возросли, и эта тенденция вызывает беспокойство. Около 15 процентов стран с низким доходом уже переживают критическую ситуацию, связанную с задолженностью, и еще 45 процентов имеют высокий риск возникновения такой ситуации. По мере роста международных процентных ставок это создает еще более существенные риски и ограничивает бюджетные возможности.
Вместе с тем вследствие изменений в совокупности кредиторов странам сложнее проводить реструктуризацию долга, который они не в состоянии выплатить. Состав кредиторов стал более многообразным по сравнению с прошлыми периодами, а механизмы координации во многом неэффективны. Геополитическая фрагментация усугубляет тяжелое положение, в котором оказались более бедные страны, затрудняя достижение международного консенсуса по вопросам, представляющим общий интерес, включая проблему долга.
Для обеспечения координации действий и уверенности кредиторов и дебиторов крайне важно ускорить реализацию Общей основы Группы 20-ти по урегулированию долга. Чтобы быстрее добиться прогресса, первые уроки успешного опыта Чада можно применить к ситуации в Гане и Замбии.
Круглый стол по вопросам глобального суверенного долга, с инициативой по которому в феврале выступили МВФ, Всемирный банк и Индия (председательствующая в Группе 20‑ти), может помочь достичь большего консенсуса между основными заинтересованными сторонами. Мы прилагаем все усилия, чтобы достичь дальнейшего прогресса, когда 12 апреля, во время Весенних совещаний, вместе соберутся все участники круглого стола — кредиторы и дебиторы.
Очевидно, что, когда на следующей неделе в Вашингтон прибудут министры финансов и управляющие центральных банков наших 190 государств-членов, им нужно будет многое обсудить. Но эти лидеры не должны допустить, чтобы другие проблемы вытеснили неотложные потребности беднейших стран мира.
Поддержка ПРГТ — превосходный способ сохранить этот вопрос в центре глобальной повестки.
— В этом блоге отражены материалы исследований Гийома Шабера, Кангни Роланда Кподара и Синь Тана.