Observaciones de las misiones

Misión del FMI concluye Visita del Equipo Técnico a El Salvador

22 de marzo de 2019

El equipo técnico del FMI visitó San Salvador del 11 al 22 de marzo para llevar a cabo la consulta del Artículo IV de 2019 y sostuvo conversaciones francas con las autoridades actuales, el Presidente electo, representantes parlamentarios, la comunidad empresarial e interlocutores sociales.

El sólido desempeño económico es una oportunidad para fortalecer aún más la posición fiscal. El gobierno ha sentado las bases para un crecimiento sostenido, por medio de la implementación de reformas estructurales, el fortalecimiento de los marcos de política y la facilitación de una transición política sin contratiempos. Sobre la base de estos logros, la administración entrante debería: (i) profundizar la consolidación fiscal con el fin de reducir la deuda pública; (ii) intensificar las reformas para mejorar la eficiencia de la administración pública y elevar el crecimiento a largo plazo; y (iii) fortalecer el marco de gobernabilidad con el fin de contener el delito y la corrupción.

Contexto

1. La economía tiene un buen desempeño. Apoyado por el fuerte consumo interno y la inversión, el crecimiento del PIB real fue de 2½ por ciento en 2018, por encima del potencial estimado de 2,2 por ciento. El superávit fiscal primario aumentó a alrededor del 1 por ciento del PIB impulsado por mayores ingresos provenientes de impuestos de importación y medidas fiscales extraordinarias, incluyendo una amnistía fiscal. Esta mejora en la posición fiscal fue compensada por el aumento en el pago de intereses de la deuda. El déficit fiscal general se deterioró ligeramente a 2,7 por ciento del PIB y la deuda pública (incluyendo pensiones) alcanzó cerca del 70 por ciento del PIB a fines de 2018. El gasto social sostenido y el crecimiento económico han resultado en una mejora sustancial en los indicadores de desarrollo social y humano, incluyendo pobreza y desigualdad, a lo largo de la última década.

2. A corto plazo, se espera que el crecimiento esté estrechamente alineado con las perspectivas para los EE. UU. y la economía mundial. En 2019, se espera que el crecimiento del PIB real en El Salvador se mantenga por encima del potencial y que la inflación se mantenga atenuada debido a la disminución proyectada de los precios del petróleo. Flujos de remesas sostenidos compensarán un alto déficit de la balanza comercial. A mediano plazo, en un escenario sin cambio en las políticas, el crecimiento económico convergerá a su potencial estimado. Los riesgos a la baja de estas proyecciones se derivan de un crecimiento mundial más débil al esperado, así como de desviaciones en las políticas internas si la nueva administración no logra obtener apoyo político en la Asamblea Legislativa. En cuanto a los riesgos al alza, las condiciones financieras globales podrían ser menos restrictivas de lo esperado.

3. Actualmente se encuentra en curso una transición política sin contratiempos. La nueva administración tomará posesión el 1 de junio. El logro de acuerdos políticos, especialmente con los partidos que dominan la Asamblea Legislativa, será crucial para la implementación exitosa de la agenda del nuevo gobierno.

Mensajes de Política

Consolidación Fiscal

4. El equipo celebra los continuos esfuerzos para mejorar la posición fiscal. Los esfuerzos de consolidación fiscal de las autoridades dieron como resultado una mejora en el saldo primario del 1,1 por ciento del PIB a lo largo de 2017-18. No obstante, se espera que la deuda pública se eleve ligeramente de no haber cambios en las políticas, ya que el stock de deuda es alto y la tasa de interés es más alta que la tasa de crecimiento económico. Se necesitan medidas adicionales para consolidar la posición fiscal y mejorar la dinámica de la deuda.

5. La misión recomienda un ajuste primario de aproximadamente 2 por ciento del PIB en el periodo 2019-20. La ley de responsabilidad fiscal (LRF) requiere una mejora del 3 por ciento del balance primario a lo largo del período 2017-21. La misión recomienda un ajuste fiscal, concentrado al comienzo del período, de aproximadamente el 2 por ciento del PIB a lo largo de 2019-20. Esto ayudará a garantizar el cumplimiento de la LRF y a lograr avances en la reducción del alto stock de deuda, el cual constituye la principal vulnerabilidad de la economía. La implementación de este ajuste durante 2019-20 no detendría el dinamismo del crecimiento, ya que los multiplicadores fiscales—el impacto sobre el crecimiento de las medidas fiscales— tienden a ser menores durante períodos de expansión económica.

6. Para lograr el objetivo de ajuste primario, se necesitan medidas de ingresos y de gastos. Por el lado de los ingresos, el equipo celebra la adopción de la facturación electrónica y las preparaciones técnicas para un código tributario simplificado para pequeñas empresas ("monotributo"). Dado que el rendimiento estimado de estas medidas de la administración tributaria no sería suficiente para garantizar el cumplimiento de la LRF, se necesitan medidas estructurales de ingresos. El equipo recomienda la introducción de impuestos selectivos al consumo sobre bienes suntuarios y un aumento limitado a la tasa del IVA. Podrían ponerse en marcha transferencias fiscales focalizadas con el fin de suavizar el impacto regresivo del aumento del IVA sobre los sectores más vulnerables en la sociedad. Por el lado del gasto, podrían lograrse avances en la eficiencia al racionalizar el gasto corriente, pero protegiendo la inversión de capital. El equipo recomienda contener el pago de salarios públicos y aprobar e implementar la reforma del servicio civil lo más rápidamente posible. Medidas adicionales incluyen la centralización del sistema de compras públicas y la extensión de los procesos de licitación a todas las entidades públicas, y bienes y servicios.

7. El equipo recomienda encontrar soluciones integrales y duraderas en el mediano plazo para enfrentar los desafíos fiscales. Es necesaria una solución fiscal integral que elimine las distorsiones derivadas de medidas temporales o ad hoc que se han acumulado a lo largo de los años, así como ampliar la reducida base tributaria. También se requiere una definición clara de responsabilidades entre los gobiernos locales y el central en la provisión de infraestructura pública, así como una entrega eficiente de bienes públicos. Estas acciones deben ser apoyadas por fuentes de financiamiento adecuadas y permanentes, acompañadas por una sólida rendición de cuentas por parte de los gobiernos locales. Cualquier propuesta de reforma para abordar la justicia y equidad del sistema previsional, debe identificar las fuentes de financiamiento para no deteriorar la trayectoria de la deuda pública y asegurar la sostenibilidad fiscal.

Aumento del Crecimiento de Largo Plazo

8. Mantener la estabilidad financiera es importante para apoyar el crecimiento a largo plazo . Lo anterior se puede lograr al (i) aprobar, lo antes posible, la legislación de resolución bancaria, de conformidad con las mejores prácticas; (ii) velar por que la reactivación del mercado interbancario funcione sin inconvenientes, a fin de aumentar la eficiencia de los bancos en la gestión de liquidez y reducir la necesidad de liquidez de emergencia, así como la carga al sector público (iii) promover una mayor inclusión financiera, al ampliar el acceso a servicios de tecnología financiera y mejorar la capacidad micro-financiera, lo cual podría ayudar a intermediar las remesas de manera más eficiente y elevar el producto de largo plazo.

9. La reducción de la brecha en la infraestructura pública y la inversión en educación son fundamentales para aumentar el crecimiento . Se pueden analizar los asocios público-privados (APP) a fin de limitar el impacto fiscal de mejoras a la infraestructura. Se debe fortalecer el marco de las APP, mejorando la contabilidad fiscal, garantizando una adecuada supervisión y delimitando claramente la responsabilidad y rendición de cuentas de cada socio. La inversión en programas educativos en los primeros años del nivel secundario, incluida la capacitación vocacional en asociación con el sector privado, apoyaría la preparación de los jóvenes para el mercado laboral y proporcionaría alternativas viables al delito y la participación en pandillas.

10. Continuar mejorando la seguridad también tendrá efectos positivos sobre la inversión y la reducción de la migración . Los esfuerzos de rehabilitación y prevención del plan El Salvador Seguro han contribuido a reducir sustancialmente la tasa de homicidios. Es importante garantizar su continuidad y aumentar su financiamiento. Fortalecer la presencia policial a nivel local y mejorar su despliegue territorial sobre la base de un análisis sistemático de las tendencias de la delincuencia, disuadiría la actividad delictiva, incluidas las extorsiones. La expansión de los programas de vigilancia tecnológica más allá de San Salvador y el fomento de la participación comunitaria también serían elementos disuasorios eficaces.

11. Eliminar las barreras al comercio internacional y la inversión, así como facilitar la diversificación, también impulsarán el crecimiento a largo plazo. Las mejoras regulatorias introducidas por la unión aduanera y una mejor infraestructura en los pasos fronterizos redujeron de manera importante los costos y el tiempo de procesamiento de las exportaciones. Con el fin de continuar mejorando la eficiencia, el equipo recomienda minimizar el tiempo de tramitación requerido para obtener permisos, completar la adopción de la firma electrónica y simplificar la emisión de los números de identificación tributaria. El equipo recomienda continuar implementando la política de fomento, diversificación y transformación productiva, ya que ésta ha dado lugar a un aumento en el crecimiento de la productividad y un desplazamiento del empleo hacia sectores de mayor productividad en los últimos años.

Mejoras al Marco de Gobernabilidad

12. La actual administración ha adoptado varias medidas para mejorar el marco de gobernabilidad, incluyendo medidas contra la corrupción. El ex Fiscal General fortaleció significativamente las actividades de investigación y procesamiento para frenar el uso ilícito de fondos públicos en los niveles más altos. La aprobación de la reforma a la Ley Orgánica de la Fiscalía General, la cual establece la independencia y autonomía de la Unidad de Investigación Financiera, mejorará la capacidad de investigar exhaustivamente los casos de corrupción, al restaurar el intercambio de información con una red mundial de agencias de investigación financiera. Con el fin de apoyar los esfuerzos contra el lavado de dinero (ALD/CFT), la Superintendencia del Sistema Financiero ha establecido un sistema de monitoreo de alta frecuencia de los flujos financieros. La Presidencia ha creado e implementado un plan para aumentar la participación ciudadana en el diseño, implementación y monitoreo de las políticas públicas a nivel local y nacional.

13. Se debe continuar fortaleciendo el marco de gobernabilidad . El equipo recomienda las siguientes acciones: (i) aumentar la transparencia fiscal de la Ley de Presupuesto General del Estado 2020, tomando como base la experiencia del presupuesto 2019, fortalecer la auditoría de las operaciones fiscales, y establecer mejores controles al gasto, con el fin de prevenir las malversaciones y el uso ilícito de fondos públicos; (ii) implementar expeditamente la facturación electrónica con el fin de facilitar las actividades empresariales y mejorar la recaudación de impuestos. Los cambios al marco legal contra la corrupción deben ser integrales, asegurando la armonización de las leyes y tomando en consideración el impacto final sobre el presupuesto.