El Instrumento de Financiamiento Rápido (IFR) del FMI

26 de marzo de 2020

El Instrumento de Financiamiento Rápido (IFR) proporciona rápida asistencia financiera que está a disposición de todos los países miembros que enfrentan una urgente necesidad de balanza de pagos. Fue creado como parte de una reforma más amplia encaminada a flexibilizar el respaldo financiero que brinda el FMI para atender las necesidades diversas de los países miembros. El IFR reemplazó la anterior política de asistencia para emergencias del FMI y puede utilizarse en una amplia variedad de circunstancias.

Respaldo rápido para necesidades urgentes de balanza de pagos

El IFR proporciona asistencia financiera rápida y de acceso limitado a países miembros que enfrentan una necesidad urgente de balanza de pagos, sin necesidad de que exista un programa propiamente dicho. Puede brindar respaldo para atender una gran variedad de necesidades urgentes, como las planteadas por shocks de precios de las materias primas, catástrofes naturales, situaciones de conflicto y posconflicto, y emergencias debidas a situaciones de fragilidad. Gracias a su flexibilidad y su cobertura amplia, el IFR ha reemplazado la política aplicada anteriormente por el FMI que cubría la Asistencia de Emergencia para Catástrofes Naturales (AECN) y la Asistencia de Emergencia a Países en Situación de Posconflicto (EPCA).

El IFR está a disposición de todos los países miembros, pero es más probable que los países que están habilitados para acceder al Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (FFCLP) recurran al Servicio de Crédito Rápido (SCR), que también es de carácter concesionario. El IFR está concebido para situaciones en las cuales un programa económico completo o bien no es necesario, o bien no es viable ante una necesidad presente de balanza de pagos que, de no ser atendida con urgencia, provocaría una perturbación económica inmediata y severa. La primera situación puede darse cuando el shock es transitorio y limitado, mientras que la segunda situación puede surgir cuando la capacidad de formulación o ejecución de políticas del país miembro es limitada, debido por ejemplo al carácter urgente de la necesidad de balanza de pagos o a fragilidades. Existen dos ventanillas en el marco del IFR: i) la ventanilla regular, para las situaciones descritas anteriormente, con límites de acceso de 50% de la cuota en un período de 12 meses y de 100% de la cuota acumulativamente, y ii) la ventanilla de grandes catástrofes naturales, para los casos en los cuales se determine que los daños sufridos equivalen a 20% del PIB o más, con límites de acceso de 80% de la cuota en un período de 12 meses y 133,33% de la cuota acumulativamente.

En respuesta a las elevadas y urgentes necesidades de financiamiento frente a la COVID-19, los límites de acceso en el marco de estas ventanillas se incrementaron a título provisional hasta el 31 de diciembre de 2021. Desde el 1 de enero de 2022, los límites de acceso anuales de la ventanilla regular y de la ventanilla de grandes catástrofes naturales han vuelto a los límites previos a la pandemia de 50% y 80% de la cuota, respectivamente. Sin embargo, los límites de acceso acumulados en ambas ventanillas se mantendrán en 150% y 183,33% de la cuota, respectivamente, hasta el 30 de junio de 2023.

El nivel de acceso en cada caso depende de las necesidades de balanza de pagos del país, su capacidad de reembolso, el crédito pendiente de pago del país frente al FMI y su historial de uso de recursos de la institución. La asistencia financiera proporcionada como parte del IFR está sujeta a las mismas condiciones de financiamiento que la Línea de Crédito Flexible (LCF), la Línea de Precaución y Liquidez (LPL) y los Acuerdos de Derecho de Giro, y debe reembolsarse en 3¼ a 5 años.

La asistencia financiera del IFR se brinda en forma de compras directas sin necesidad de un programa propiamente dicho ni de exámenes. El país miembro que solicita asistencia en el marco del IFR debe cooperar con el FMI en los esfuerzos por resolver las dificultades de balanza de pagos y describir las políticas económicas generales que se propone aplicar. En algunos casos quizá se requieran medidas previas.

Mayor participación del FMI

El financiamiento en el marco del IFR suele ser una compra excepcional en el caso de una necesidad urgente de balanza de pagos de duración limitada, pero puede emplearse de manera repetida. El uso reiterado del IFR en un período de tres años es posible, sujeto a límites de acceso anuales y acumulados, si la necesidad de balanza de pagos responde principalmente a un shock exógeno o si el país cuenta con un historial de aplicación de políticas macroeconómicas adecuadas, por ejemplo a través de un programa supervisado por el FMI, antes de la solicitud.

Como en el caso del SCR, además de la asistencia de emergencia en el marco del IFR, el FMI puede brindar asistencia técnica para fortalecer la capacidad de aplicación de políticas macroeconómicas integrales del país. Entre otros temas, puede centrarse en reforzar la capacidad estadística y el establecimiento y la organización de instituciones fiscales, monetarias y cambiarias que contribuyan a restablecer la capacidad tributaria y de gasto del gobierno, y las operaciones de pagos, créditos y divisas.